小摩看空鎊美，預(yù)測年底前將跌破1.20

來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯

摩根大通駐紐約外匯策略主管Patrick R Locke說：“繼續(xù)看空鎊/美?！盠ocke和他的團(tuán)隊認(rèn)為，保持“做空”英鎊和紐元等貝塔系數(shù)較高的貨幣是有價值的。

然而，近幾個月來，押注英鎊表現(xiàn)不佳被證明是一項昂貴的主張，因為英鎊已成為今年迄今為止表現(xiàn)最好的金融資產(chǎn)之一。

從年初開始，人們就普遍預(yù)測鎊美將在6月的這個階段前達(dá)到1.19，但事實上這種情況沒有發(fā)生。一系列強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及英國央行對通脹的反應(yīng)更加有力，已是推動這種違背共識表現(xiàn)的因素之一。

但對摩根大通來說，更多的焦點必須放在美元上，美元仍然是整體外匯表現(xiàn)的最終仲裁者。

分析師預(yù)計，全球外匯市場將出現(xiàn)“體制轉(zhuǎn)變”，轉(zhuǎn)向更具防御性的背景，這應(yīng)在今年下半年支撐美元的強(qiáng)勢。

摩根大通全球外匯策略聯(lián)席主管Meera Chandan表示：“這種轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵是，上半年普遍存在的強(qiáng)勁增長勢頭出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)?！?/span>

值得注意的是，亞洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)現(xiàn)在沒有達(dá)到預(yù)期，歐洲的數(shù)據(jù)勢頭也被認(rèn)為正在失去動力。

Chandan表示：“這種不太樂觀的景象(經(jīng)濟(jì)增長上調(diào)的次數(shù)減少，經(jīng)濟(jì)增長下調(diào)的次數(shù)增多)表明，美元將不再受到強(qiáng)勁的全球增長的束縛，相反，它將更自由地應(yīng)對周期后期的擔(dān)憂?！?/span>

她指出，核心通脹已被證明更具黏性，這挑戰(zhàn)了央行加息周期正接近尾聲的觀點，實際上是在推動他們采取更多行動，這已反映在收益率曲線進(jìn)一步的反轉(zhuǎn)中。

英國的收益率曲線出現(xiàn)了特別的倒掛，短期債券收益率明顯高于長期債券收益率，這反映出投資者認(rèn)為，在未來幾年回落之前，近期通脹將保持在高位。

Chandan表示：“這對貝塔系數(shù)較高的外匯來說不是好兆頭，因此有理由持有更具防御性、看多美元的觀點?！?/span>

摩根大通稱，英鎊將受到房地產(chǎn)市場壓力和持續(xù)通脹的壓制，通脹將打壓經(jīng)通脹調(diào)整后的“實際”收益率。摩根大通的目標(biāo)是鎊美降至1.18。

摩根大通預(yù)測，鎊美到年底將達(dá)到1.18，到2024年3月底升至1.21，到6月中旬升至1.27。

其他方面，澳元和紐元也被認(rèn)為面臨壓力，而該行對歐兌美持有“戰(zhàn)術(shù)”空頭，目標(biāo)為1.05。