美聯(lián)儲放緩加息步伐預期下降，歐洲能源危機繼續(xù)拖累歐元
來源：德璞資本官網(wǎng) 作者:DOO編輯
由于美國通脹年率仍保持在8.5%，遠高于美聯(lián)儲2%的目標，投資者已經(jīng)降低了對聯(lián)儲可能傾向于放慢加息步伐的預期。投資者將仔細研讀鮑威爾在杰克森霍爾的講話，以尋找經(jīng)濟放緩可能促使美聯(lián)儲改變策略的任何跡象。
Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler表示：“雖然市場可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但各國央行并沒有?？此扑麄兊淖⒁饬缀跬耆性谕浬?。”
聯(lián)邦基金利率期貨交易員預計，美聯(lián)儲在9月會議上再加息75個基點的幾率為61%，加息50個基點的幾率為39%。
美元指數(shù)周三一度觸及109.28，略低于7月14日觸及的20年高點109.29，周三高位震蕩，收漲0.11%，報108.64。
市場認為，如果鮑威爾表達出任何對貨幣緊縮影響的擔憂，美元可能會在周五回吐部分漲幅。
Chandler說：“市場習慣于將美聯(lián)儲解讀為鴿派——我們從市場對聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要的解讀中看到了這種情況。我認為，這意味著在周五鮑威爾發(fā)表講話前，美元仍有買需，然后，在鮑威爾發(fā)言后，市場將把他的講話解讀為鴿派并賣出美元。”
歐元兌美元周二曾觸及20年低點0.9900，周三低位震蕩，收跌0.04%，報0.9964。
由于歐洲面臨能源危機，歐元受到經(jīng)濟增長擔憂的打擊。歐洲指標近月荷蘭天然氣價格周三再度上漲，因俄羅斯通過北溪一號主要管道對歐洲的天然氣供應將中斷三天，這讓投資者感到不安。
DNB Markets FX的分析師Ingvild Borgen Gjerd表示：“天然氣價格跳漲以及這一走勢未來的不確定性將暫時繼續(xù)拖累歐元?！?/span>
對全球增長放緩的擔憂也令澳元和紐元等周期性貨幣承壓。周三澳元兌美元收跌0.27%，報0.6908，紐元兌美元報0.43%，報0.6185。
周三英鎊兌美元走勢疲軟，收跌0.30%，報1.1795。
摩根大通表示，如果今年冬天的天然氣供應危機將英國推入衰退，英鎊兌美元可能跌至兩年多來的最低水平。
摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，今年迄今為止，英鎊兌美元匯率已經(jīng)下跌了12%，這開始反映出人們擔心，隨著經(jīng)濟增長放緩，天然氣價格上漲將引發(fā)通脹。如果英國通脹繼續(xù)上漲，英鎊兌美元可能跌至1.14。
周四重點數(shù)據(jù)和大事前瞻
需要關注的大事件：8月25日(周四)19:30，歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要。8月26日(周五)，杰克遜霍爾全球央行年會舉行，為期三天。美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，可能就美國高昂的借貸成本和如何降低高通脹給出暗示。
機構觀點匯總
1.布朗兄弟哈里曼銀行：歐美仍將測試0.9615附近
①在周二的反彈沒有突破平價之后，歐元兌美元仍然承壓，布朗兄弟哈里曼銀行行預計歐元兌美元仍將測試2002年9月低點0.9615附近；
②歐洲央行執(zhí)委帕內(nèi)塔強調(diào)，貨幣政策“需要嚴格依賴數(shù)據(jù)，充分考慮歐元區(qū)經(jīng)濟狀況”。這意味著首先要充分認識到，由于疫情、大宗商品價格沖擊、俄烏沖突等因素，歐元區(qū)衰退的可能性正在加強歐元兌美元的跌勢
2.瑞士信貸：美元兌土耳其里拉本季度末有望突破19.00
①瑞士信貸經(jīng)濟學家現(xiàn)在預計未來幾周美元兌土耳其里拉將相對有序反彈，將該貨幣對第三季度末目標定為19.00，僅略高于遠期匯率；
②隨著經(jīng)常賬戶夏季季節(jié)性優(yōu)勢消失，預計第四季度土耳其里拉將面臨更大挑戰(zhàn)
3.摩根大通：即使歐洲央行加息也無法阻止歐元暴跌
①在近期的大跌之后，歐元在對美元平價下方徘徊，摩根大通認為，即使歐洲央行大幅加息也無法拯救歐元的跌勢；
②分析師稱，與其說是貨幣政策，不如說是經(jīng)濟衰退和俄羅斯能源供應大幅減少等相互關聯(lián)的危機在拖累著歐元兌美元。對于歐洲央行來說，盡管已經(jīng)采取了降低借貸成本的特殊工具，但這些都無法解決上述危機；
③摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，“利率并沒有成為驅動匯市的主導因素，尤其是在過去一個月，關鍵問題在于全球增長乏力。當大幅加息是為了穩(wěn)定通脹預期，同時會損害增長前景時，加息就無法支撐歐元
4.荷蘭國際：歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟將持續(xù)下去
①荷蘭國際集團歐元區(qū)高級經(jīng)濟學家Bert Colijn稱：“我們預計歐元區(qū)經(jīng)濟已經(jīng)開始衰退，疲軟的狀態(tài)還將持續(xù)下去，因為歐元區(qū)經(jīng)濟的購買力繼續(xù)緊縮；”
②對歐洲央行來說，這讓事情變得復雜，但我們確實認為9月仍將加息50個基點。在那之后，我們認為經(jīng)濟的迅速冷卻將導致歐洲央行暫停加息周期”。
5.Validus：英國央行加息預期提升未能提振英鎊
①Validus全球資本市場負責人Marc Cogliatti在一份研究報告表示，英鎊未能從市場對英國央行可能采取更多緊縮政策的預期中收益，這對英鎊來說是一個令人擔憂的信號；
②英國上周三公布的通脹數(shù)據(jù)高于預期，上周五公布的零售銷售數(shù)據(jù)也高于預期，之后市場提高了對英國央行加息的預期，但英鎊仍然出現(xiàn)了下跌，英國利率與英鎊走勢失去了相關性；
③這種情況與新興市場類似，即名義利率走高，但如果通脹水平更高，那也意味著實際利率仍在下降
Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler表示：“雖然市場可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但各國央行并沒有?？此扑麄兊淖⒁饬缀跬耆性谕浬?。”
聯(lián)邦基金利率期貨交易員預計，美聯(lián)儲在9月會議上再加息75個基點的幾率為61%，加息50個基點的幾率為39%。
美元指數(shù)周三一度觸及109.28，略低于7月14日觸及的20年高點109.29，周三高位震蕩，收漲0.11%，報108.64。
市場認為，如果鮑威爾表達出任何對貨幣緊縮影響的擔憂，美元可能會在周五回吐部分漲幅。
Chandler說：“市場習慣于將美聯(lián)儲解讀為鴿派——我們從市場對聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要的解讀中看到了這種情況。我認為，這意味著在周五鮑威爾發(fā)表講話前，美元仍有買需，然后，在鮑威爾發(fā)言后，市場將把他的講話解讀為鴿派并賣出美元。”
歐元兌美元周二曾觸及20年低點0.9900，周三低位震蕩，收跌0.04%，報0.9964。
由于歐洲面臨能源危機，歐元受到經(jīng)濟增長擔憂的打擊。歐洲指標近月荷蘭天然氣價格周三再度上漲，因俄羅斯通過北溪一號主要管道對歐洲的天然氣供應將中斷三天，這讓投資者感到不安。
DNB Markets FX的分析師Ingvild Borgen Gjerd表示：“天然氣價格跳漲以及這一走勢未來的不確定性將暫時繼續(xù)拖累歐元?！?/span>
對全球增長放緩的擔憂也令澳元和紐元等周期性貨幣承壓。周三澳元兌美元收跌0.27%，報0.6908，紐元兌美元報0.43%，報0.6185。
周三英鎊兌美元走勢疲軟，收跌0.30%，報1.1795。
摩根大通表示，如果今年冬天的天然氣供應危機將英國推入衰退，英鎊兌美元可能跌至兩年多來的最低水平。
摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，今年迄今為止，英鎊兌美元匯率已經(jīng)下跌了12%，這開始反映出人們擔心，隨著經(jīng)濟增長放緩，天然氣價格上漲將引發(fā)通脹。如果英國通脹繼續(xù)上漲，英鎊兌美元可能跌至1.14。
周四重點數(shù)據(jù)和大事前瞻
需要關注的大事件：8月25日(周四)19:30，歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要。8月26日(周五)，杰克遜霍爾全球央行年會舉行，為期三天。美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，可能就美國高昂的借貸成本和如何降低高通脹給出暗示。機構觀點匯總
1.布朗兄弟哈里曼銀行：歐美仍將測試0.9615附近
①在周二的反彈沒有突破平價之后，歐元兌美元仍然承壓，布朗兄弟哈里曼銀行行預計歐元兌美元仍將測試2002年9月低點0.9615附近；
②歐洲央行執(zhí)委帕內(nèi)塔強調(diào)，貨幣政策“需要嚴格依賴數(shù)據(jù)，充分考慮歐元區(qū)經(jīng)濟狀況”。這意味著首先要充分認識到，由于疫情、大宗商品價格沖擊、俄烏沖突等因素，歐元區(qū)衰退的可能性正在加強歐元兌美元的跌勢
2.瑞士信貸：美元兌土耳其里拉本季度末有望突破19.00
①瑞士信貸經(jīng)濟學家現(xiàn)在預計未來幾周美元兌土耳其里拉將相對有序反彈，將該貨幣對第三季度末目標定為19.00，僅略高于遠期匯率；
②隨著經(jīng)常賬戶夏季季節(jié)性優(yōu)勢消失，預計第四季度土耳其里拉將面臨更大挑戰(zhàn)
3.摩根大通：即使歐洲央行加息也無法阻止歐元暴跌
①在近期的大跌之后，歐元在對美元平價下方徘徊，摩根大通認為，即使歐洲央行大幅加息也無法拯救歐元的跌勢；
②分析師稱，與其說是貨幣政策，不如說是經(jīng)濟衰退和俄羅斯能源供應大幅減少等相互關聯(lián)的危機在拖累著歐元兌美元。對于歐洲央行來說，盡管已經(jīng)采取了降低借貸成本的特殊工具，但這些都無法解決上述危機；
③摩根大通全球外匯策略主管Sam Zief表示，“利率并沒有成為驅動匯市的主導因素，尤其是在過去一個月，關鍵問題在于全球增長乏力。當大幅加息是為了穩(wěn)定通脹預期，同時會損害增長前景時，加息就無法支撐歐元
4.荷蘭國際：歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟將持續(xù)下去
①荷蘭國際集團歐元區(qū)高級經(jīng)濟學家Bert Colijn稱：“我們預計歐元區(qū)經(jīng)濟已經(jīng)開始衰退，疲軟的狀態(tài)還將持續(xù)下去，因為歐元區(qū)經(jīng)濟的購買力繼續(xù)緊縮；”
②對歐洲央行來說，這讓事情變得復雜，但我們確實認為9月仍將加息50個基點。在那之后，我們認為經(jīng)濟的迅速冷卻將導致歐洲央行暫停加息周期”。
5.Validus：英國央行加息預期提升未能提振英鎊
①Validus全球資本市場負責人Marc Cogliatti在一份研究報告表示，英鎊未能從市場對英國央行可能采取更多緊縮政策的預期中收益，這對英鎊來說是一個令人擔憂的信號；
②英國上周三公布的通脹數(shù)據(jù)高于預期，上周五公布的零售銷售數(shù)據(jù)也高于預期，之后市場提高了對英國央行加息的預期，但英鎊仍然出現(xiàn)了下跌，英國利率與英鎊走勢失去了相關性；
③這種情況與新興市場類似，即名義利率走高，但如果通脹水平更高，那也意味著實際利率仍在下降
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